BÖRSENBLOG FEBRUAR 2025

vom CEO Silvano Grimaldi der unabhängigen Vermögensverwaltung GRIMALDI & PARTNERS AG

MONATSRÜCKBLICK

Die internationalen Aktienmärkte haben den Monat FEBRUAR uneinheitlich beendet.

POSTIVE FAKTOREN

Solide Einzelhandelsumsätze in den USA
Stabile Arbeitsmarktdaten
Fortschritte beim Inflationsdruck
Über 80% der berichtenden US-Unternehmen übertrafen Analystenerwartungen

NEGATIVE FAKTOREN

Drohende Handelszölle gegen China, Mexiko, Kanada und die EU durch Trump
Einbruch bei KI-bezogenen Aktien aufgrund neuer chinesischer Konkurrenz
Abschwächung des Verbrauchervertrauens im Februar in den USA
Enttäuschende Zahlen von Google, insbesondere im Cloud-Geschäft

AKTIE IM FOKUS

STRAUMANN bleibt auf Wachstumskurs

Straumann erwartet für 2025 weiteres Wachstum, auch wenn die Prognose zunächst zurückhaltend ausfällt.

2024 erzielte der Dentalimplantatehersteller einen Umsatz von 2,5 Milliarden Franken (+3,7 %), organisch +13,7 %. Besonders stark war das Wachstum in Asien/Pazifik (+33 %), während Nordamerika nur um 3,6 % zulegte. Dennoch sieht CEO Guillaume Daniellot eine positive Entwicklung und betont, dass Straumann hier besser als der Markt gewachsen sei.

Die neue US-Regierung bereitet dem Unternehmen keine Sorgen, da Produktionskapazitäten vor Ort bestehen. In Asien wird sich das Wachstum voraussichtlich weiter normalisieren.

Der operative Kerngewinn (Core EBIT) stieg auf 650 Millionen CHF (Marge 26 %). Der Gewinn lag bei 439 Millionen CHF (Vorjahr: 247 Mio.). Die Dividende soll auf 0,95 CHF je Aktie steigen (Vorjahr: 0,85 CHF).

Für 2025 peilt Straumann ein organisches Umsatzwachstum im hohen einstelligen Bereich und eine leicht steigende EBIT-Marge an. Analysten halten den Ausblick für zurückhaltend. Die Aktie drehte nach schwachem Start ins Plus (+2,7 %).

Fazit: Straumann setzt seinen Wachstumskurs fort, bleibt aber vorsichtig in der Prognose. Besonders in Asien lief das Geschäft stark, während Nordamerika trotz geringeren Wachstums Marktanteile sicherte. Die Profitabilität steigt, und Anleger profitieren von einer höheren Dividende.

MONATSAUSBLICK

CHANCEN

Mögliche Zinssenkung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) auf 0,25% am 20. März
Erwartetes Gewinnwachstum von 12% für den S&P 500 im Jahr 2025
Potenzielle Erholung bei Value-Aktien und Blue-Chip-Unternehmen
Moderates BIP-Wachstum von etwa 2% in den USA

RISIKEN

Unerwartete Verschlechterung des Konsumklimas in Deutschland im März
Politische Unsicherheit in Deutschland nach den Wahlen
Anhaltend hohe Inflation, insbesondere im Dienstleistungssektor der Eurozone
Mögliche Handelsspannungen zwischen den USA und anderen Ländern wie China, Mexiko, Kanada und der EU

Für den Monat MÄRZ 2025 erwarten wir eine Aufwärtstendenz.

AKTIENEMPFEHLUNG: STRAUMANN