BÖRSENBLOG NOVEMBER 2024

vom CEO Silvano Grimaldi der unabhängigen Vermögensverwaltung GRIMALDI & PARTNERS AG

MONATSRÜCKBLICK

Die internationalen Aktienmärkte haben den Monat NOVEMBER uneinheitlich beendet.

TREIBENDE FAKTOREN (vor allem für die US-Aktienmärkte)

Der sogenannte „Trump Trade“: die Kauflaune an den Finanzmärkten, die nach der Wahl von Donald Trump zum künftigen US-Präsidenten entstanden ist. Diese ist vor allem durch die Hoffnung auf Steuersenkungen, Deregulierung und eine wachstumsorientierte Wirtschaftspolitik getrieben.
Anstieg des Bitcoins: Als klarer Befürworter von Kryptowährungen hat Trumps Wahl zu einem Rekordanstieg des Bitcoins beigetragen.
Rekordstände an der Wall Street: Der Dow Jones und der S&P 500 erreichten neue Höchststände, was zusätzliches Anlegervertrauen geschaffen hat.

BELASTENDE FAKTOREN (vor allem für europäischen Aktienmärkte)

Protektionistische Wirtschaftspolitik: Trumps angekündigte protektionistische Massnahmen könnten die exportorientierte europäische Wirtschaft stark belasten.
Pessimistischere Konjunkturaussichten: Goldman Sachs hat die Wachstumsprognose für die Eurozone für 2025 von 1,1% auf 0,8% gesenkt.
Stärkerer US-Dollar: Der Anstieg des Dollars hat zu einem Einbruch des Euro geführt, was die Wettbewerbsfähigkeit europäischer Exporte beeinträchtigen kann (Überhang der mittelfristig negativen Währungseffekten wegen höhere Importkosten gegenüber den positiven kurzfristigen).

AKTIE IM FOKUS

ROCHE bleibt auch Wachstumskurs - Belastungsfaktoren verschwinden zunehmend

Roche bleibt auch nach neun Monaten auf dem Wachstumspfad. Für das Gesamtjahr sieht sich der Basler Konzern damit auf gutem Weg, die eigene Zielsetzung zu erreichen.

Der Gesamtumsatz stieg um 2% auf annähernd 45 Milliarden Franken. Zu konstanten Wechselkursen betrug der Anstieg 6%1.
Die Pharmasparte erzielte einen Umsatz von 34,3 Milliarden Franken, ein Plus von 3%.
Die Diagnostiksparte setzte 10,7 Milliarden Franken um, was dem Vorjahresniveau entspricht.

Starke Nachfrage wurde bei Medikamenten wie Vabysmo, Phesgo, Ocrevus, Hemlibra und Polivy verzeichnet. Diese fünf Produkte erzielten zusammen Verkäufe von 13,2 Milliarden Franken.

In der Diagnostiksparte gab es eine gute Nachfrage nach immundiagnostischen Produkten sowie Lösungen für Pathologie und Molekulardiagnostik.

Roche bestätigte den Ausblick für das Gesamtjahr 2024: Ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich und ein Anstieg des Kerngewinns je Aktie im hohen einstelligen Prozentbereich werden erwartet.

Die Belastungen durch Biosimilars und weggefallene Covid-19-Umsätze nehmen ab. CEO Thomas Schinecker erklärte, dass diese Effekte im zweiten und dritten Quartal kaum noch sichtbar waren.

MONATSAUSBLICK

Chancen

- Sinkende Inflation: Die sinkende Inflation ermöglicht den Zentralbanken (allen voran die US-Fed), ihre Geldpolitik zu lockern.
- Relative Attraktivität: Sinkende Anleiherenditen machen Aktien im Vergleich attraktiver.
- Saisonalität: Die "Samichlaus-Rally" könnte die Aktienmärkte zum Jahresende antreiben.

Risiken

Wirtschaftliche Unsicherheit: Wachstumsrisiken bleiben eine Hauptsorge der Anleger, insbesondere in Europa.
Geopolitische Spannungen: Konflikte im Nahen Osten könnten die Märkte belasten.
Schwäche in China: Probleme im Immobiliensektor und Schulden sorgen weiterhin für etwas Unsicherheit.

Für den Monat DEZEMBER erwarten wir eine steigende Tendenz (Weihnachtsrally).

AKTIENEMPFEHLUNG: SWISS LIFE