BÖRSENBLOG MAI 2025

vom CEO Silvano Grimaldi der unabhängigen Vermögensverwaltung GRIMALDI & PARTNERS AG

MONATSRÜCKBLICK

Die internationalen Aktienmärkte haben den Monat MAI mit Gewinnen beendet.

POSITIVE FAKTOREN

Hoffnungen auf Zinssenkungen durch Fed & EZB

In den USA ließen schwache Konjunkturdaten spekulieren, dass die Fed im Spätsommer zumindest eine Zinssenkung vornimmt. Laut Futures-Märkten war eine fast vollständige Einpreisung bis September zu erkennen.
In Europa folgte die EZB ihrem Kurs mit ihrer bereits achten Zinssenkung in gut einem Jahr und senkte auf 2 %, was die Risikobereitschaft erhöhte.

Nachlassende Ängste vor globalen Handelskriegen

Der Markt zeigte sich zunehmend optimistisch rund um kurzfristige Verzögerungen bzw. Entspannung bei US‑Zöllen, wie etwa vorläufige Aussetzungen oder Neuverhandlungen gezeigt haben.
Der positive Ausblick auf Gespräche zwischen Trump und Xi Jinping reduzierte Spannungen und stärkte das Vertrauen.

Erholung der Tech‑ und Wachstumswerte

Ein kräftiger Technologierally führte in den USA zu substanziellen Kursgewinnen. Besonders die Nasdaq und der S&P500 machten Boden von ihren Tiefs aus dem April gut.
Nvidia, Broadcom & Co. zogen Anlegerstimmung an und sorgten für Schwung, auch in Europa.

Starkes Wirtschaftssignal aus Deutschland

Trotz gedämpfter Konjunkturerwartungen überraschte deutsche Industrieaufträge positiv, ein Befund, der die EZB in ihrer Strategie stärkte und europäische Werte pushte.

Fiskalische Impulse & Unternehmens‑News

In Deutschland wurde ein neues Steuerentlastungspaket bekannt, das den heimischen Verbrauch und Investitionen beflügelte.
Hinzu kamen solide Unternehmensberichte aus dem Pharmasektor (z. B. Roche, GSK, Novo Nordisk) und Deals im Energiesektor, die gezielter Sektorrotation Vorschub leisteten.

AKTIE IM FOKUS

SANDOZ erzielt solide Quartalszahlen und bestätigt einen positiven Ausblick für das Gesamtjahr

Die Quartalszahlen von Sandoz zeigen eine positive Entwicklung für das Unternehmen im Jahr 2024. Im ersten Quartal 2024 erzielte Sandoz einen Umsatz von rund 2,46 Milliarden USD und ein EBITDA von etwa 751 Millionen USD. Das operative Ergebnis (EBIT) lag bei 618 Millionen USD, während der Gewinn pro Aktie bei 0,35 USD lag. Im Vergleich zu den Vorquartalen ist dies eine stabile bis leicht verbesserte Entwicklung.
Für das Gesamtjahr 2024 weist Sandoz ein Umsatzwachstum von etwa 2% gegenüber dem Vorjahr auf. Das operative Ergebnis stieg um über 23% auf rund 1,36 Milliarden CHF. Das Bruttoergebnis verbesserte sich um fast 6% auf rund 4,31 Milliarden CHF. Diese Zahlen belegen eine solide Margenentwicklung und eine gute operative Performance.
Die nächsten Quartalszahlen (Q2 2025) werden am 7. August 2025 veröffentlicht. Bis dahin gelten die jüngsten Zahlen als Grundlage für die positive Stimmung rund um die Sandoz-Aktie.
Zusammengefasst: Sandoz konnte im letzten Quartal mit Umsatzwachstum, einer deutlichen Steigerung des operativen Ergebnisses und stabilen Margen überzeugen. Die Aktie profitierte von diesen soliden Zahlen und dem weiterhin positiven Ausblick.

MONATSAUSBLICK JUNI 2025

Chancen:

Entspannung im Handelskonflikt USA–China: Nach erfolgreichen Verhandlungen wurden Zölle vorübergehend gesenkt, was die Handelsströme wiederbelebt und die Börsen weltweit beflügelt hat.
Erholung in Europa: Die expansive Fiskalpolitik und erhöhte Ausgaben für Infrastruktur und Verteidigung sorgen in Europa für eine Beschleunigung des Wirtschaftswachstums, was die Aktienmärkte stützen kann.
Stabile bis steigende Rohstoffpreise (z.B. Gold): Gold bleibt als sicherer Hafen und Absicherung gegen systemische Risiken gefragt, was in unsicheren Zeiten für Stabilität an den Märkten sorgt.

Risiken:

Anhaltende Unsicherheit in der US-Handelspolitik: Trotz kurzfristiger Entspannung bleibt die zukünftige US-Handelspolitik unberechenbar und könnte jederzeit wieder zu neuen Spannungen führen.
Abschwächung des globalen Wachstums: Die Konjunkturaussichten trüben sich ein, insbesondere in den USA und China, was die Konsumdynamik und Investitionen belastet.
Inflationsrisiken und Zinserhöhungen: Hohe Zölle und steigende Löhne, vor allem in den USA und Japan, könnten die Inflation weiter anheizen und zu weiteren Zinserhöhungen führen, was die Börsen negativ beeinflussen kann.

Für den Monat JUNI 2025 erwarten wir positive Tendenz.

AKTIENEMPFEHLUNG: SANDOZ